里昂证券（CLSA）9月24日发布报告指出，Clarksons的资深干散货运分析师HenriettevanNiekerk9月23日向听众表示，随着中国对于海运铁矿石和煤炭的需求增加，干散货运需求前景得到提振。然而2010年来自船只供给有巨大压力，即使新船只交付下滑60%仍然显示前景黯淡。中国的船只数量增长尽管有利于造船厂，但却为运费带来了压力。
里昂证券指出，09年中国已经是海运商品需求增长的唯一动力，铁矿石的比例由08年的52%增长至09年至今的75%。中国也已经成为煤炭净进口国，09年煤炭进口增长70%，占世界的需求比例由5%增长至19%，并且7月数据高于08年的所有月份进口数据。而供给面中国仍然有大约50%的新船订单。
里昂证券指出，随着09年中国粗钢生产恢复至增长，而世界其他地区生产年降36%，需求仍然积极。08年9月以来中国钢铁出口减半，因价格原来的具有竞争力显著转变为不具有竞争力。然而随着输入成本下跌，中国的钢铁价格再次具有竞争力，提供了潜在出口机会。随着中国国内人均钢铁消费为400公斤，未来10至15年人均钢铁消费仍有可能翻倍达到日本和韩国的先例。同时印度仅仅70公斤的人均消费具有显著的上升潜力。
里昂证券指出，坏消息是即使新交付船只下滑60%，2010年和2011年仍然存在供给过剩问题。需求将推动每年130艘海岬式船只需求。但2010年供给将为328艘，但2010年船只交付将为328艘，加上2009年尚未交付的有60艘。因此除非交付船只下跌80%，否则显著供给过剩仍然存在。
vanNiekerk博士预计，2014年货运市场将非常强劲，因2008年中期至2011年缺乏新订单导致市场潜在紧缩。然而同时运费费率将受到来自新船只交付的压力。最终银行主失去耐心将是带动资产销售和估值触底的潜在催化剂。因此行业的新进入者将把下滑中的资产价值资本化，并且需要为干散货运市场供应1,220亿美元，这还不算德国KG基金正面临问题并且无法拨款而影响的油轮和集装箱货运商。
中国正在支持国内造船厂通过债券来为新建造筹资，但这是有选择性的，他们并不希望看到资本流出到海外所有者那里，其债务高于船只的市场价值。并且他们将选择“被选择的冠军”来满足更多中国船只的策略。这暗示中期运费下降，因中国拥有者正以显著折价的水平购买船只成本基础较低。
里昂证券指出，随着船队的使用时间增加、高废弃以及船只行业延迟期最高，灵便型船的前景明显更为积极。因此太平洋航运（02343）和珍贵轮船（PSLTB）前景良好。然而由于供给过剩，2010年总体前景仍然不看好。受益者将是那些首次进入市场以及获得政府补贴船只的中国国有企业，如海南航空和齐德国际物流（GrandAllianceLogistics）。同时主要的中国造船厂如中远投资（COS.SP）将得到支持，政府正接管其合同亏空的部分。但这并不能为中国远洋（01919）提供太多缓解。